OB视讯「行话」是妙投app上最受欢迎的板块之一。现在，每个交易日，我把行话里的精品分享给你。你也可以直接下载妙投app阅读更多实时行话动态。

　　1月15日，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，这是我国首个以“银发经济”命名的国务院级别的政策文件。多处表述超预期，比如发专项债，还首次提及发展抗衰老产业、重点推广AI养老等等。听听大咖怎么看~

　　其实高层对“银发经济”的重视，从12月的中央经济工作会议已经开始，前几年的中央经济工作会议大多提“养老服务”，2023年12月开始提“银发经济”。

　　“不舍得花钱”，已经是老年消费的过去时。接下来的这批“新老人”，是改革开放的参与者、建设者和得益者，受过良好教育、资产殷实。

　　银发经济调动巨大市场，涵盖从医疗器械、养老服务、健康管理到旅游服务、金融、文化创造多个领域。

　　京沪的退休老人应该是银发经济的最核心客户。菜市场可能计较3、5块钱，但家庭账户里可能500万甚至更多的纯现金，而且还不花，每年老两口20万退休金加40万利息，其实很多高档餐馆中老年人也不少，尤其是老饭店的OB视讯。

　　今日一则截图显示，有投资者购买的2022年1月13日中证500指数雪球产品在到期日爆仓，投资的200万本金和票息皆无。另有市场人士指出，这只产品或为全保证金雪球，跟踪挂钩中证500指数，指数存续期内跌幅26.83%，因加了4倍杠杆，票息和亏损都会放大四倍，因此投资者损失了全部本金和票息。

　　由于这些产品多数按收盘点位来确定是否敲入，因此交易员会在临近收盘、大致判断指数不会反弹到敲入点以上后，进行相应的对冲交易。他们主要用股指期货对冲、而不是直接交易股票或ETF现货，因此，可以大致看股指期货的基差有没有扩大来推测有没有“雪球”产品敲入了。

　　另外，如果敲入了、但客户没有加杠杆，那么卖压仅限于这些对冲交易，之后这些产品会转化为类似指数基金这样的无杠杆的产品，不会新增卖压。

　　但如果加了杠杆，正如今天很多微信群里传的截图那样，客户资产就清零了，也就不会转换为类似指数基金的产品了，这样对市场的压力可能更大。

　　最后，对于分析师，“雪球”产品的最大问题就是非常不透明，无论是发行规模还是具体条款，都没有公开数据发布，所以大家也都只能猜测，这很不好，它们到底对市场有多大影响？没人精确知道。

　　对散户投资者来说，因雪球结构产品的准入门槛比较高，散户投资者需要拥有较高的资金量，并通过私募基金等渠道间接参与雪球结构产品。雪球结构产品是证券公司发行的一种收益凭证，本质是“障碍期权”，上有“敲出价格”，下有“敲入价格”。

　　从雪球结构产品的具体构成分析，主要包括了几个要素：1、挂钩标的；2、敲出价格；3、敲入价格；4、具体期限；5、收益率。

　　市场担心雪球结构产品发生集中敲入风险，会否给股市带来抛售压力？对此，关键要看几个因素：

　　3、触发敲入价格未必最终确认亏损，要看到期日内是否完成敲出或到期价格是否高于期初价格；

　　雪球刚出来那会，有些人吹的天花乱坠。其实这东西就和结构存款原理上差不多，如果极端事件发生，会血本无归。这种事2008年那会非常多，曾经消灭了一批富人。

　　市场全天低开低走，三大指数均跌超2%并创下阶段新低，上证指数盘中最低2833.62，全市场超5000股飘绿。在此背景下，各位对今年的投资市场还有信心吗？今年全球宏观环境将如何？还有哪些投资机会可以期待？

　　相信各位此时与我差不多，已经跌懵了，但是今年纵览全球宏观，可能最大的确定性是美联储开始退出加息通道，甚至进入降息通道和再次QE，其他的无论是中美的EPS（盈利预期），还是全球的风险偏好事件（极度不确定），都无法做出准确度更高的判断，沿着这个判断（此处不提高股息，笔者认为今年高股息是底仓，而且太多人吹过了），可能今年相对较好的收益机会如下（确定性由高到低）：

　　1、黄金（受益于加息退出，同时受益于阶段性风险事件），但因为近期在相对高位，因此策略最好是逢低加仓。

　　2、大饼区块链相关（减半+进入降息），但是会被阶段性的降息预期摇摆、风险事件以及美股走势影响，同时我认为大饼不具备很好的避险功能，或者说相对于黄金，大饼的避险功能几乎可以忽略不计，因此波动预期较大，只能逢低买相关。

　　3、美股半导体（受益于AI），XBI（受益于降息），两者产业周期大方向向上，但是会随着降息预期来回摆动、美股总体走势而变化OB视讯，只能是美股下行时优先抄底对象。

　　4、中国半导体、医疗，受益于海外产业趋势、国内产业走出低谷，缺点是只能靠业绩，几乎靠不上海外流动性。

　　妙投APP不止有每天的行业观点、市场点评，还有更多对于市场当下走势与行业长期发展的深度解析和跟踪，如果您想要获取最新鲜、最全面的市场解读和行业观点，欢迎扫码添加妙妙子，共同走向财富进阶之路~